40年房贷救不了中国楼市？中共把30年债务拉长到40年，真正危机恐怕才刚开始

房贷期限延长10年，北京打的究竟是什么算盘？

中国房地产市场低迷多年，北京终于又祭出一项看似「减轻负担」的新招，将个人住房贷款最长期限由30年延长至40年，希望透过降低每月还款金额，刺激居民购房意愿，替持续低迷的房地产市场注入一点人气，但这项政策真正令人关注的地方，并不是购房者每个月可以少缴多少，而是当一个原本应该30年还清的债务被拉长到40年，究竟是在解决危机，还是在把今天的问题往下一代延后

大纪元9月25日报导指出，中共8月28日公布房地产信贷新政，将个人住房贷款最长期限由30年延长至40年，政策落地后，多家银行迅速推出相关业务，甚至缩短审批时间，但实际购房者的反应却相当冷淡，报导引述分析认为，在房价持续下跌、居民收入预期转弱与去杠杆的背景下，单纯延长贷款期限，很难真正重新点燃购房需求。

更值得玩味的是，中国官方自己也承认，40年房贷确实可以降低月供，但代价就是支付更长时间的利息，《人民日报》9月6日刊文引用100万元人民币、利率3%、等额本息的案例计算，30年期每月约4216元，40年期约3580元，每月减少636元，但这个「省下来的636元」，其实不是免费午餐，而是把债务时间拉得更长。

月供变轻了，总债务却没有消失

这正是40年房贷最容易被忽略的地方，政策宣传可以强调「每月少缴」，却很难改变一个基本经济事实：延长贷款期限并不会让房子变便宜，也不会让居民收入增加，更不会自动让房价停止下跌

以100万元贷款、3%利率计算，30年期总还款约152万元，而40年期则接近172万元，换句话说，购房者每个月确实比较轻松，但长期支付的利息反而增加约20万元，这就像一个家庭欠下信用卡债务后，银行说「别担心，我们把分期从30年延长到40年」，表面上月供漂亮了，账单却没有消失，只是变得更长

高盛此前也认为，40年按揭可以纾缓部分购房者的现金流压力，但在房价预期疲弱、居民收入前景不确定以及住房投资回报下降的情况下，政策对整体需求的刺激作用可能有限。 所以，北京真正面对的问题根本不是「月供太高」，而是越来越多人开始怀疑「现在买房到底值不值得」，当居民认为房子可能继续跌价、工作收入可能下降，甚至担心未来几年需要面对裁员与薪资缩减时，就算银行愿意把贷款期限延长到40年，购房者也未必愿意把自己的人生绑在一笔长达四十年的债务上

最危险的讯号，其实是银行房贷正在缩水

如果中国居民真的只是因为月供太高而买不起房，那么延长贷款期限理论上应该可以迅速刺激房贷需求，但目前的数据却透露出另一个更棘手的现实

《北京商报》9月8日整理15家上市银行半年报发现，今年上半年6家国有大行与9家股份制银行个人住房贷款合计余额约30.48兆元人民币，较2025年底下降1.95%，半年缩水约6073亿元，其中6家国有大行房贷余额合计减少超过5100亿元，更值得注意的是，在具备可比数据的13家银行中，有9家的个人住房贷款不良率上升。

这是一个非常值得警惕的讯号，因为房贷余额下降未必代表银行不愿意放贷，也可能反映居民正在提前还款、购房需求下降，以及新增加的房贷不足以抵销既有贷款的缩减，而当银行一边看到房贷需求萎缩，一边看到部分房贷资产质量恶化，40年期限看起来更像是「想办法让这个市场再撑一下」，而不是代表房地产已经出现真正复苏

换句话说，如果病人真正的问题是食欲不振，医生却一直想办法把餐桌加长，恐怕不能算治疗成功

万科危机浮现：房地产真正的炸弹在开发商

而就在40年房贷政策推出之际，中国房地产市场另一端的开发商债务问题也没有消失，反而持续成为金融体系的压力来源

以万科企业为例，路透9月22日报导，中国金融监管部门透过非正式的「窗口指导」，要求部分大型银行不要将万科逾期贷款立即列为不良贷款，同时延长还款期限，甚至暂缓收取部分拖欠利息，目的就是避免万科发生正式违约后引发更大的市场震荡。

中央社转述路透报导指出，万科截至2026年6月底总债务约3510亿元人民币，其中72%是银行贷款，2025年更录得约886亿元人民币巨额亏损，2026年上半年仍然净亏损149.5亿元。监管部门之所以介入，正是担心万科这类与国有资本关系密切的大型房企发生风险事件后，可能进一步打击市场信心。

这里就出现一个非常矛盾的现象，北京一方面希望居民重新借钱买房，另一方面却要透过银行延长大型房企的债务期限，两边其实都是在「延长时间」，只是前者延长的是居民还款期限，后者延长的是企业偿债期限 问题是，时间本身并不是资产负债表上的收入

房价不涨，40年房贷就可能变成更长的风险

中国房地产危机最核心的问题，始终不是贷款年限，而是房地产作为家庭主要财富载体的信心正在受到冲击，过去中国家庭愿意承担高额房贷，很大程度上是因为相信房价长期会上涨，即使月供压力很大，至少房子的账面价值可能不断增加

但如果房价从「只涨不跌」变成「长期下跌」，整个心理账本就完全不同了

一名居民今天用100万元贷款买房，假设房屋价格持续下降，即使40年房贷把月供降低几百元，房屋本身却可能出现更大的账面损失，对购房者而言，最可怕的并不是每个月多缴600元，而是自己可能花几十年还贷，最后发现房子的市场价值甚至低于剩余贷款

这也是中国楼市现在最需要处理的信心问题，北京再怎么降低利率、延长期限、提供补贴，如果居民对未来房价与收入仍然缺乏信心，政策效果就可能越来越接近「降温止痛药」，能暂时降低症状，却没有真正处理病因

从救楼市变成「延长债务寿命」？

9月29日，中国又推出新一轮经济支持措施，包括降低政策性工具利率，以及针对首次购房者提供新的商业房贷利息补贴，显示北京对房地产低迷的焦虑仍在持续。路透指出，中国第二季经济增速已放缓至4.3%，第三季初工业生产、零售与投资等数据也进一步走弱，而房地产市场依然深陷长期低迷。

从政策脉络来看，40年房贷并不是孤立措施，而是中国政府持续透过降低融资成本、调整信贷条件与提供补贴，希望阻止房地产市场进一步下滑的一环，问题就在于，当刺激政策越来越多，市场却仍然缺乏强劲反应，就意味着问题可能已经从「政策不够宽松」，转变成「居民根本不愿意再增加负债」 这才是北京最难处理的地方

真正的危机不是40年，而是信心正在被拉长

因此，说「40年房贷一定会引爆新一波经济危机」并不严谨，延长期限本身甚至可能在短期内减轻部分家庭现金流压力，帮助一些原本符合贷款条件的购房者降低月供，这也是中国官方推出政策时的主要理由

但真正值得警惕的是，如果房地产市场没有恢复基本需求，政策只是让居民承担更长期限的债务，同时让开发商把到期债务继续往后延，那么整个金融体系就可能形成一种「风险延期」模式，今天没有爆，不代表问题消失，只代表爆炸时间被往后推

中国房地产曾经靠高杠杆、高周转与房价上涨形成庞大的经济循环，如今北京却开始用更长贷款、更低利率与更多政策工具维持这套循环，讽刺的是，当一个经济体需要把30年的房贷延长到40年才能让月供看起来比较便宜时，真正需要问的也许不是「40年够不够」，而是为什么普通中国家庭对未来收入与房价的信心，已经低到连30年的债务都不敢轻易承担 房贷可以延长，债务可以展期，利息可以补贴，但如果居民不愿意买房、银行不愿意承担更多风险、开发商无法恢复现金流，那么被延长的恐怕不只是房贷期限，而是整个中国房地产危机的倒数计时。